경제 기업경영분석 · 2026.10.22 기업 성적표 / 합계와 분포 2025년 기업경영분석 이익률 5.2% 와 이자보상 미달 42.9% 의 다른 눈금 남기는 비율은 좋아졌다. 그러나 같은 개선을 경험한 것은 아니다. 477,810 42.9%의 분석대상 기업 수. 전체 982,767개 중 이자비용이 0인 기업은 제외한다. 조선소는 장기 생산과 자본 투자가 만나는 현장이다. 사진은 2023년 울산 조선소의 기록이며, 개별 기업의 현재 재무 상태를 뜻하지 않는다. 사진: Wvdp · 2023년 7월 24일 · 원본 · CC0 1.0 · 비율 유지 축소·JPEG 최적화, 자르기 없음. 한국은행의 2025년 연간 기업경영분석은 ‘좋아졌다’와 ‘어렵다’를 동시에 보여준다. 모순처럼 보이는 두 문장 사이에는 집계 방식, 기업 규모, 그리고 지표마다 다른 분모가 있다. 같은 해를 읽는 세 가지 눈금 외형의 성장 매출액증가율 3.7% → 2.4% 매출 감소가 아니라 증가 속도의 둔화 영업의 수익성 매출액영업이익률 4.6% → 5.2% 회사별 단순평균이 아니라 합산 재무제표의 비율 이자 부담의 분포 이자보상비율 100% 미만 42.8% → 42.9% 이자비용이 0인 기업을 제외한 기업 수 비중 2024년 → 2025년. 출처: 한국은행 2025년 연간 기업경영분석. 세 지표의 분모와 집계 방식은 서로 다르다. 01 좋아진 성적표와 남아 있는 부담은 동시에 사실이다 한국 기업의 지난해 성적표를 한 문장으로 압축하면 판단이 엇갈린다. 매출액영업이익률은 높아졌고 부채비율은 낮아졌다. 그런데 영업이익이 이자비용에 못 미치는 기업의 비중은 조금 늘었다. 어느 쪽이 진짜 모습일까. 한국은행이 2026년 10월 21일 발표한 ‘2025년 연간 기업경영분석 결과’는 하나를 택하라고 요구하는 자료가 아니다. 기업들이 벌어들인 돈의 합계와 기업 하나하나가 놓인 위치를 나누어 읽으라는 자료에 가깝다. 같은 재무제표에서 출발해도 돈을 합산한 비율과 업체 수를 센 비율은 서로 다른 질문...